БГ Агро – тест за пазара

Публичното предлагане на акции някога беше символ на борсовия възход у нас. Сега е потвърждение на обратното – на един безинтересен фондов пазар. Предстоящото публично предлагане на БГ Агро показва колко встрани от новините се намира борсата.

Отчетите не спряха корекцията на SOFIX

Корпоративните отчети не доведоха до съществено раздвижване на фондовата борса. Публикуването на неконсолидираните резултати съвпадна с доста динамичен период за пазара по света, което даде отражение и върху търговията у нас. Големите компании в SOFIX показаха добри финансови резултати – повечето са на печалба от началото на годината, а свиването на продажбите вече се забавя. Кризата още не е стигнала връхната си точка, но ситуацията можеше да бъде и по-лоша.

Апетитът към рисковите активи на Източна Европа се възстановява

Капиталовите пазари се завръщат към пред-кризисното си състояние и вече оставят в миналото всички следи от паниката при фалита на Lehman. Апетитът към рискови активи нараства, което в средносрочен план ще означава и увеличение на чуждестранния интерес към българския пазар. Малко компании в SOFIX предоставят възможности за покупки от големи фондове, като при текущата ликвидност това е почти невъзможно.

Пазарите в Източна Европа подсказват раздвижване на търговията у нас

Разминаването на българския пазар с възхода, който се наблюдава почти навсякъде по света през последния месец, е повече от очевидно. Корелацията с германския пазар започна да намалява. Това, че БФБ е по-малко зависима от развитите пазари, не означава, че сме изключение. SOFIX поддържа добра корелация с някои от регионалните пазари. Тази връзка може да даде отговор дали и кога БФБ ще се покачи, следвайки глобалната тенденция.

Защо БФБ е свързана толкова с чуждестранните пазари?

Инвеститорите продължават да се питат защо БФБ е толкова тясно свързана с чуждестранните пазари. Отговорът на този въпрос, когато се погледне в дългосрочен хоризонт, е много лесен – българската икономика зависи от процесите в Европа и в глобален мащаб. Ето и най-ясно изразеното доказателство за това. Графиката показва изменението на индустриалното производство в България и Германия на годишна база.

Какво да се търгува – малки или големи компании?

Седем месеца след дъното на българската борса покачването на индексите е близо 100%. Този ръст в голяма степен е следствие на силния спад, тъй като за много компании у нас кризата все още е ежедневното състояние на бизнеса. Масов ръст на акциите може да се очаква най-вече в ранната фаза на борсовия растеж. Интересът към компании с пазарна капитализация от 100 милиона или 10 милиона лева е коренно различен.

Новата посока на борсата

Търсенето на дъното е много труден процес и най-вече скъп от инвестиционна гледна точка. Съмненията през февруари и март, че предстои глобалната икономика да прекрати свободното си падане, не бяха достатъчни, за да се твърди за достигнато дългосрочно дъно на борсата. Сега, след над 50% покачване на индексите по света, това е много по-лесна задача.

Лятна фиеста

През седмицата пазарът изненада приятно дори и най-големите оптимисти. От един от най-скучните месеци по отношение на търговията на капиталовия пазар, август внезапно събуди позаспалите инвеститори. Борсата навакса изоставането от международните пазари и двата основни индекса на БФБ приключиха над ключови нива в петък.

Инвеститорите излязоха в летен отпуск

Инвеститорите на БФБ доказаха, че лятото е за почивка. Оборотите бяха пренебрежимо малки и дори приключилите парламентарни избори не успяха да предизвикат някакво раздвижване. Пазарът вероятно ще остане в текущия си рейндж до есента, освен ако на международните пазари не се случи нещо, което да предизвика реакция у нас. Постепенно, обаче, дори връзката с американския капиталов пазар отслабна или поне в посока нагоре.

Фрий-флоутът не е достатъчен фактор за ликвидност

Борсата публикува в началото на месеца поредния списък на дружествата, които не отговарят на критериите за ликвидност, за да останат за търговия. Липсата на съществени промени със ситуацията към края на март постави обновения списък извън публичния интерес. Изискванията за ликвидност, за да остане публично търгувана една компания, са поне 5 сделки и оборот над 4000 лв. за всеки месец в рамките на предходните три. Сегментацията на Неофициален пазар отпада от 1-ви юли, като трите месеца след това ще бъдат периода на наблюдение на дружествата.